A direção futura da indústria de memória

A memória é a principal fonte de lucro da Samsung Electronics, então é claro que a Samsung precisa explorar sua estratégia futura no contexto da memória. Basicamente, a memória não-memória e a memória dinâmica se concentram na otimização da largura da linha, enquanto a NAND visa avanços tecnológicos em termos de camadas. Mas está claro que todos os principais players estão enfrentando gargalos ao tentar entrar em novas gerações de tecnologia.

Ele é afetado por vários fatores, como projeto arquitetônico, suporte de materiais e como fazer bom uso de equipamentos caros que consomem muita energia elétrica. Já podemos ver como será nos próximos 10 anos na indústria de semicondutores: você precisa construir altas barreiras e acumular grandes quantidades de recursos. Sem uma certa potência nacional ou base industrial, não se pode participar da competição desta indústria. Os países que já iniciaram com força, com capital abundante e tecnologia de ponta, terão as melhores oportunidades de crescimento e estarão nas melhores posições para parcerias.

Os dois principais fabricantes sul-coreanos podem pensar que podem ter sua própria maneira de desenvolver memória. No entanto, no contexto mais amplo do impasse EUA-China, os setores de memória e embalagens IC fornecem aberturas onde a China pode fazer avanços na indústria de semicondutores. Se a China fizer avanços, a Coreia do Sul será a primeira a sofrer o impacto. As oportunidades serão grandes para a Micron, fundições de Taiwan e empresas japonesas unirem forças e a indústria de memória será então dividida em três campos principais. Quanto mais caótico for o mundo, maior a probabilidade de os países emergentes participarem do setor, e Taiwan pode desempenhar o papel de mediador e executor.

Além disso, o crescimento lento de laptops, telefones celulares e outros grandes mercados nos próximos anos levará a um aumento no estoque de memória e a um excesso de oferta já surgindo no terceiro trimestre de 2022, o que levará a Samsung a reduzir seus investimentos em seu negócio de memória em 2023. Estima-se que o mercado de DRAM não retornará ao seu estado relativamente normal até o segundo semestre de 2023, enquanto o NAND pode ter que esperar até 2024.

A demanda de memória por grandes data centers ainda parece boa no curto prazo, e estima-se que o mercado ainda tenha espaço para crescer de 6 a 8%. Se os fabricantes de servidores em Taiwan conseguirem manter um crescimento estável de remessas no quarto trimestre será um indicativo da saúde do mercado. A demanda móvel deve cair para 1,18 bilhão de unidades em 2022, e só podemos esperar um crescimento tão baixo quanto 5% em 2023.

Com a indústria em declínio, os fabricantes estão revisando seus gastos de capital, e o ambicioso plano de encanamento da Samsung é razoável. No entanto, se a memória não desempenhar o papel de motor de crescimento, a estrutura de ganhos da Samsung mudará drasticamente em 2023, e a desvalorização da moeda coreana aumentará a pressão.

Estima-se que a contribuição da receita de semicondutores da Samsung aumentará de 56% em 2021 para cerca de 60% em 2022, mas o crescimento dos lucros de semicondutores será baixo e o impulso do crescimento dependerá do negócio de fundição altamente incerto. A Samsung em dificuldades está tentando impulsionar seus negócios de encanamento. E você pode dizer que o negócio de memória da Samsung atingiu seu limite e a oportunidade de crescimento está no negócio de encanamento. A gerência da Samsung provavelmente sabe que precisa “fazer todos os esforços”.

Se a TSMC e a Micron cooperarem fortemente na memória, isso poderá representar uma ameaça para a Samsung. E se a China conseguir construir uma forte presença no setor de memórias com o mercado doméstico como principal alvo, ainda será capaz de desestabilizar os preços das memórias e tornar a Samsung um pato manco mais cedo do que o esperado. A geopolítica está pressionando as grandes empresas da cadeia de ilhas tecnológicas da Ásia-Pacífico, e tomar partido ou não pode significar um desastre para as empresas.

Quando a Coreia do Sul critica os Estados Unidos por excluir deliberadamente as montadoras coreanas dos programas de estímulo, a Coreia do Sul alguma vez pensa que seu mercado doméstico sempre foi domínio exclusivo de algumas grandes empresas coreanas? A melhoria liderada por políticas e a proteção do mercado doméstico sempre foram uma grande parte da política nacional da Coreia do Sul, mas a dinâmica do mercado sul-coreano já foi levada ao extremo após 20 anos de melhoria efetiva do ambiente de aplicação doméstica.

A Coreia do Sul precisa transcender suas fronteiras nacionais, mas a onda crescente de “nacionalismo tecnológico” em outros países representa um desafio para a Coreia do Sul, cujo ímpeto industrial vem da integração upstream e downstream. Em contraste, Taiwan é mais amigável: o papel de “parceiro inofensivo” é o que distingue Taiwan da Coreia do Sul.

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